资管计划(介绍)

中期票据

一、简介
 (一)概念
中期票据是指一种期限通常在1-10年之间的,经监管当局一次注册批准后、在注册期限内连续发行的公募形式的债务票据。发行中期票据,通常会透过承办银行安排一种灵活的发行机制,透过单一发行计划,多次发行期限可以不同的票据。
中期票据着眼于解决当前资本市场融资格局下中小企业融资难、融资贵的问题,切实服务于中小企业的发展壮大。
(二)发行流程


(三)核心内容
1、发行机制:一次注册批准、注册期限内可连续发行
2、操作模式:承销商(银行)+中债信用增进公司+金控担保
3、发行综合成本预估:8.5%/年=5.5%(发行价格)+担保费(中债0.8%+金控担保2%)+承销费及其他等年化0.2%。
4、发行期限:本方案中一般拟设计为3年。
(四)特点
1、融资周期长:期限较长,弥补了企业中期融资工具的缺乏。
2、成本低:年化利率区间为8.5%左右,由发行人与主承销商根据簿记建档结果协商一致确定,可选择固定利率或浮动利率。
3、手续简便:中期票据接受担保增信;发行采取注册制,发行企业在交易商协会注册,一次注册通过后,两年内可分次发行。
(五)基本准入标准
1、成立时间原则上不低于三年,净资产不低于6000万元。
2、最近三个会计年度平均净利润足以支付企业债券一年的利息(包括已发行和拟申请发行的部分),净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据;
3、最近三个会计年度平均经营活动产生的现金流量净额足以支付企业债券一年的利息(包括已发行和拟申请发行的部分);
4、企业对外担保总额不得超过当期净资产,对单一企业担保总额不得超过当期净资产的30%;
5、近三年无银行不良信用记录、债券逾期等情形,且其他债务未处于违约或者延迟支付状态;
6、近三年无重大违法违规行为。

二、业务流程
1、客户对接洽谈
了解目标客户融资需求,向其介绍内容包括但不限于:中期票据产品特点、优势、具体操作流程等框架性概念。
2、资料收集
向企业发放资料清单,重点包括:企业基本情况,财务状况,发行意向、条件和拟发行规模,企业的持续经营能力与偿债能力等信息。
3、组织项目会议
参与单位:担保公司、会计师事务所、主承销商银行、发行人、律师、评级机构。
会议内容:讨论发行额度、发行方式、确定参与单位负责人、确定工作计划及各阶段时间表。
4、尽职调查
    参与单位:发行人(实际控制人、公司高管、财务主管、生产主管、营销主管)、会计师事务所、担保公司、主承销银行等。
工作内容:实地调查,与发行人面谈,了解公司实际生产经营情况、股权结构、产品市场、财务状况、募集资金用途、发展前景等,协商反担保措施,落实尽职调查报告所需的详尽信息,会计师事务所(须具有银行间市场交易商协会会员资格)出具审计报告;担保公司形成调查报告;评级公司完成初评。
5、注册前准备
担保公司过会形成担保意见的决议,并出具《推荐函》给中债公司;银行完成授信工作。
6、中债公司实施尽职调查并完成评审。
7、主承销商收集各方意见、材料,完成募集说明书,将项目报交易商协会注册注册发行。
8、发行后联合监管。

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